3月21日，国盛证券颁布一篇化妆操行业的切磋申诉，申诉指出，二十年深耕，铸就行家级高端国货美妆品牌。
公司简介：公司旗下具有中国高端美妆代表品牌MAOGEPING、至爱终身及化妆培训交易。公司事迹保守增进且具备较强节余材干，2020-2022年收入诀别为8.82/14.31/16.82亿元，CAGR38.1%，个中主品牌占比约95%；归母净利润诀别为2.0/3.3/3.5亿元，CAGR32.6%。受益于较高的品牌代价，公司具备较强节余材干，2020-2022年毛利率诀别为81.2%/80.5%/81.2%，归母净利率诀别为22.5%/22.8%/20.7%。
行业概略：中国美容个护墟市空间壮阔，估计2022年发卖额约6608亿，2022-2025年CAGR约11.2%，个中彩妆墟市2022年发卖额829亿，2022-2025年CAGR约13.7%。我国彩妆零售额仅占化妆品墟市11.5%，相对美日的17.9%/16.5%仍有较大擢升空间。彩妆中底妆品类领域大、壁垒高，增进韧性更强。2022岁终妆墟市同增14.8%，领域约占彩妆的53.7%。高端彩妆墟市增速较高约20%，国际品牌变成垄断上风，2021年我国彩妆行业CR5约44%。但国货希望基于文明后台及审美清楚、正确控造消费者心思，不时增加市占率，发现出如花西子、橘朵、毛戈平、彩棠、恋火等表示亮眼的品牌。
交易亮点：1）品牌亮点：创始人毛戈平为中国化妆行家，四次荣获中国影视化妆金像奖，具备浓厚审美成就，对产物的颜色/质感/原料亲身控造，连合美妆潮水趋向，从审美/效力/质料等角度培植品牌高附加代价。公司正在多地设立培训机构，为产物发卖供给人才扶帮并为研发供给前沿宗旨，协同擢升品牌代价；2）产物亮点：MAOGEPING品牌以彩妆为主，护肤品类拓展杰出，相联打造充分的联名系列，擢升品牌气象。2020-2022年品牌营收诀别7.54/12.78/15.72亿元，个中彩妆占比65.4%/69.3%/57.3%，单价约150元/件，以遮瑕/高光/粉膏等经典光影类产物为主；护肤占比34.6%/30.7%/42.7%，单价约300元/件，主题单品席卷鱼子酱面膜/眼膜/养肤黑霜等；3）渠道亮点：公司深耕百货专柜渠道二十年，正在高端彩妆百货渠道发卖位列TOP10为独一国货色牌。2022年百货专柜/电商渠道发卖占比为52.5%/42.8%，百货专柜数目增至379个，个中直营专柜322个，专柜均匀收入237万元(yoy+7.4%)，毛利率约85%，贸易利润率为36.3%，功绩首要增进出处，赓续拓展购物中央等高端业态。截至2022腊尾专柜会员近276万人，上等级会员复购率较高贵83%。别的，发力线年品牌正在猫旗/抖音营收诀别为3.01/1.91亿，占比43.9%/27.8%。买家数增进至136/83万人，人均消费金额251/272元。通过线下打造体验式营销+线上渠道放量，合伙打造高渠道壁垒。
他日计划：本次拟募资11.2亿元，首要投向渠道造造（造造自有品牌體驗店、增設/升級專櫃）及品牌推論（電視媒體/新媒體/線下營銷營謀推論等）。
危急提示：行業比賽加劇危急；創始人依賴及品牌氣象受損危急；表協加工危急；供應商集合危急；培訓交易策略危急。
聲明：本文援用第三方機構頒布申訴音訊源，並不包管數據的及時性、正確性和無缺性，數據僅供參考，據此來往，危急自擔。
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